С иконой "круглою мерой" связана легенда об исцелении князя Мстислава Владимировича. Согласно преданию, заболевший князь увидел во сне Николу, который велел отправить послов в Киев за хранившейся на хорах Софийского собора иконой круглого очертания. Но гонцы были задеожаны бурей, их ладью отнесло в устье реки Мсты, к острову Липно. Когда буря утихла, послы увидели в волнах небольшую круглую икону,принесённую в Новгород молитвой князя. Прикоснувшись к ней, князь исцелился. В сооружённом на Ярославовом дворище храме икона Никола до конца XVIв. служила храмовым образом. По преданию, в ознаменования обретения чудотворной иконы на острове Липно была построена в 1292г. церковь Николы. О древности иконы свидетельствует её круглая форма с сохранившимися на ней древними признаками обработки доски. Восходящий к античной традиции образ "на щите" служил в Византии символом торжества православия и возобновления иконопочитания. Ранние круглые иконы не сохранились, но были широко распостранены в IX-XIIIвв. Новгородская икона Никола - древнейший памятник существования круглых икон в христианском искусстве. Ныне в собрании НГМ.